作者：零壹財(cái)經(jīng)

來(lái)源：零壹財(cái)經(jīng)

時(shí)隔50天，又一單消金ABS浮出水面。

10月17日，南銀法巴消費(fèi)金融公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南銀法巴消金”），擬發(fā)行2025年第二期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券（ABS），發(fā)行規(guī)模為199999.99萬(wàn)元。

公告同步披露了公司最新的的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，讓我們一起看看。

01業(yè)績(jī)?cè)鏊兕I(lǐng)跑行業(yè)，自營(yíng)占比超70%

發(fā)行說(shuō)明書(shū)顯示，2025年上半年，南銀法巴消金營(yíng)收27.40億元，凈利1.43億元，分別同比增長(zhǎng)33.72%和98.61%。回溯2024年，公司全年?duì)I收和凈利同比增幅更是高達(dá)74.52%和172.97%，連續(xù)多年?duì)I收與凈利增幅穩(wěn)居持牌消金公司前三。

從資產(chǎn)負(fù)債與盈利數(shù)據(jù)來(lái)看，公司規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張且盈利能力穩(wěn)步提升。截至2025年6 月末，總資產(chǎn)達(dá)565.59 億元，發(fā)放貸款和墊款514.70億元；2025年1-6月?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn) 4.12億元，遠(yuǎn)超2024 年全年的1.65億元。

截至2025年6月末，貸款余額為535.17億元，其中線上貸款占到29.9%；不良率為1.29%，與2024年末持平；撥備覆蓋率354.83%，較2024年末上升30多個(gè)百分點(diǎn)。

與2025年第一期ABS說(shuō)明書(shū)披露的截止到2024年9月的數(shù)據(jù)相比，南銀法巴消金貸款余額增加了20.21億元，線下貸款占比增加1.64個(gè)百分點(diǎn)，不良率下降0.07個(gè)百點(diǎn)。

從貸款產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，線下業(yè)務(wù)占比超過(guò)70%，已成為公司核心支柱。

值得注意的是，線下貸款均為自營(yíng)業(yè)務(wù)，線上貸款則包含部分聯(lián)營(yíng)業(yè)務(wù)。線下貸款占比的提升，說(shuō)明南銀法巴消金在加碼自營(yíng)業(yè)務(wù)，而資產(chǎn)質(zhì)量還算穩(wěn)健，也反映出公司在自主獲客、風(fēng)險(xiǎn)把控等核心能力上的強(qiáng)化。

02消金ABS發(fā)行升溫，利率走低釋放成本紅利

從行業(yè)層面來(lái)看，2025年持牌消金公司ABS發(fā)行熱度顯著上升。

企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，若算上南銀法巴第二期ABS，2025年至今共有5家持牌消費(fèi)金融公司發(fā)行179.63億元ABS，較去年同期增長(zhǎng)31.35%。

其中，中原消金發(fā)行最為活躍，年內(nèi)已發(fā)行4期ABS，規(guī)模達(dá)60億元；南銀法巴消發(fā)行2期，規(guī)模約為39.58億元；馬上消費(fèi)和海爾消金均為30億元，寧銀消金則為20.05億元。

表1：2025年至今消金公司ABS發(fā)行情況

利率方面，2025年二季度以來(lái)，消金ABS票面利率持續(xù)走低，A檔利率已降至1.8% 以?xún)?nèi)，且呈繼續(xù)下行趨勢(shì)。

對(duì)于處于行業(yè)第二梯隊(duì)的南銀法巴消金、中原消金、海爾消金等機(jī)構(gòu)而言，ABS較低的發(fā)行門(mén)檻與持續(xù)下降的利率，不僅能幫助公司鎖定中長(zhǎng)期低成本資金，更能通過(guò)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、讓利消費(fèi)者，進(jìn)一步提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，為業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張與盈利增長(zhǎng)提供有力支撐。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 這家消金公司發(fā)行20億ABS，線下自營(yíng)業(yè)務(wù)超70%