作者：政信三公子

來源：政信三公子（ID：whatever201812）

大家好，我是三公子。

（一）

今天債圈刷屏了，AAA主體評級的永煤債券違約，而存續(xù)債券余額還有244億！

交流群的土豆君開玩笑道：

今天AAA的事怎么解釋？過了山海關(guān)了。在線等，挺急的~

其實，一直關(guān)注公眾號的讀者知道，我現(xiàn)在只認資產(chǎn)本身，對主體沒啥信仰。

債市爆雷是遲早的事情。非標是標債的安全墊，非標都爆完雷了，下一個就輪到標債了。

很多人喜歡淘金垃圾債，我一直不明白其中的邏輯。

在下行周期里，還要在地雷陣里扒拉不會爆炸的地雷拿去賣廢鐵，這不就是找死嘛？最理性的方式，是抓緊跑離雷區(qū)。

所以，AAA的產(chǎn)投爆雷，沒有什么驚訝的，在未來，這會成為常態(tài)。所謂買賣不破租賃，爆雷不破生產(chǎn)，企業(yè)只是流動性有問題，時間換空間。

未來怎么處置這類風險呢？

凡是能夠統(tǒng)籌大省級產(chǎn)業(yè)資源的國企，我認為都沒有實質(zhì)性風險，靠全省的產(chǎn)業(yè)資源合力，沒道理扶不起一家AAA。再次再次，給幾塊位置好的土地嘛，立馬就起死回生了。

最怕的是集中擠兌和踩踏，所以當前的重心不是喊我擦和表示震驚，而是抓緊組織債委會。大家誰也不能抽貸斷貸，一起和企業(yè)共克時堅，一起共享企業(yè)發(fā)展成果。

讓我吃驚的不在于企業(yè)本身，而在于債圈同業(yè)。下午的時候，交流群里有個段子：

債券民工，私下里108個姿勢都會了，浪的不要不要的。

突然有一天，有人在大街上拉開大衣，里面沒穿內(nèi)褲。

債券民工捂住眼睛大叫：

啊啊啊，人家還是白蓮花呢！

兄弟們，都是老司機了，裝啥呢。以至于交流群里的東總調(diào)侃到：

整得散戶一樣，雷了慌得一批，到處寫信；還了信仰無敵，老子牛逼！

弄啥嘞。

（二）

臨近年底，哪里資金都緊，信托通道和銀行代銷的雷一波波的響，真過癮。

哪里有什么躺賺的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在爆的雷，都是過去腦子里進的水，自己給自己挖的坑。

如果你在行業(yè)里呆的時間相對久一些，沒吃過豬肉也總見過豬跑，不管有啥騷操作，早就該見怪不怪了。

后臺不少讀者找我爆料，說實話，在當前環(huán)境下，爆料可以給雙方添堵，但爆料已經(jīng)不解決什么問題了，最多訛點刪帖的公關(guān)費，節(jié)操掉一地。

到現(xiàn)在，關(guān)于業(yè)務(wù)，我雖然依舊可以清晰的辨別合規(guī)與不合規(guī)的區(qū)別，卻已經(jīng)分辨不清對與錯。

大家都是一根繩的螞蚱，行業(yè)下行周期里沒法切割出你和我，誰也跑不掉，沒有什么對與錯，只能一起熬。

如果你和我談?wù)x，我反而覺得你不成熟。因為正義是有預設(shè)立場的，如果兩個人所處的位置和角色不同，那么此正義一定不是彼正義。

所以關(guān)于爆雷，關(guān)于負面，如果對方還有救，兄弟們就一起想想辦法，怎么生產(chǎn)自救，以解決問題為首要出發(fā)點。

很多時候，盡職免責和解決問題，是矛盾的。盡職免責很容易，解決問題太艱難。

怎么避免遇到這種痛苦的抉擇呢？早點轉(zhuǎn)型吧。

最近有位大哥和我聊轉(zhuǎn)型：

非銀機構(gòu)談什么轉(zhuǎn)型？誰會自己革自己的命呢？要真轉(zhuǎn)型，先把董事長和總經(jīng)理換了！不然永遠有路徑依賴！

一番話聽的我五體投地，若有所思：

我轉(zhuǎn)型之路這么坎坷，原來不是自己不行，而是領(lǐng)導不行。

頓時就不焦慮了，今晚可以睡個安穩(wěn)覺了。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

本文由“政信三公子”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請勿轉(zhuǎn)載，謝謝！

原標題： 永煤債：那些打倒我的，讓我發(fā)現(xiàn)，躺倒真舒服！