作者：債券民工在路上

來源：債券民工（ID：zhaiquanmg）

在梳理了發(fā)行人對評級結(jié)果提出異議那些事兒之后，債券民工發(fā)現(xiàn)兩家發(fā)行人在2021年7月8日披露了兩個很特別的公告信息，公告內(nèi)容是在債券存續(xù)期內(nèi)更換跟蹤評級機構(gòu)的案例。首先需要說明的是，并沒有明確的監(jiān)管要求規(guī)定不能在債券存續(xù)期變更評級機構(gòu)，但是這種情況的確是不常見。讓我們一起來看一下：

1、2021年7月8日，中誠信國際公告，終止北京城建設(shè)計發(fā)展集團股份有限公司（以下簡稱“城建設(shè)計集團”）主體信用評級報告，主要原因是發(fā)行人已經(jīng)更換了評級機構(gòu)，不再向中誠信國際提供跟蹤評級所需材料。

從公開信息查詢來看，城建設(shè)計集團在此之前只有中誠信國際一家合作的評級機構(gòu)，2020年7月8日進行了首次評級，主體評級為AA+，從Wind暫未看到其他評級機構(gòu)合作信息。

通過查詢城建設(shè)計集團的公告信息來看，城建設(shè)計集團在2021年6月30日發(fā)布了《關(guān)于主體信用及跟蹤評級機構(gòu)發(fā)生變更的公告》，明確“鑒于公司業(yè)務(wù)發(fā)展以及公司債券發(fā)行與存續(xù)期管理的實際需要”，跟蹤評級機構(gòu)由中誠信國際變更為聯(lián)合資信。城建設(shè)計集團的存續(xù)債券只有“21城建設(shè)計SCP001”，債券存續(xù)金額為3億元。城建設(shè)計集團已經(jīng)于2021年4月22日在香港交易所網(wǎng)站披露了2020年度報告（上市公司）。

2、成都天府水城城鄉(xiāng)水務(wù)建設(shè)有限公司（以下簡稱“天府水城”）于2021年7月8日披露了《關(guān)于擬變更跟蹤評級機構(gòu)和延期披露相關(guān)債券 2021 年跟蹤評級報告的公告》，“鑒于公司業(yè)務(wù)發(fā)展以及公司債券發(fā)行與存續(xù)期管理的實際需求”，不再聘任中誠信國際為跟蹤評級機構(gòu)，但是天府水城目前尚未確認新的跟蹤評級機構(gòu)。預(yù)計中誠信國際后續(xù)也會出具相應(yīng)的公告。

通過公開信息查詢，天府水城目前合作的評級機構(gòu)包括中誠信國際和中證鵬元，其中中證鵬元是2020年10月28日首次出具天府水城的主體評級報告。天府水城已經(jīng)于2021年4月29日披露了2020年年度報告。天府水城存續(xù)債券較多，包括中期票據(jù)、PPN和私募債等。

3、小結(jié)

從上文分析可以看出，城建設(shè)計集團和天府水務(wù)的2020年年度報告均已經(jīng)披露，這樣的話對于出具跟蹤評級報告來說是沒有直接障礙的，因此這兩家發(fā)行人變更跟蹤評級機構(gòu)就顯得更加特別。一般來說，發(fā)行人和評級機構(gòu)的合作是穩(wěn)定的，當(dāng)然發(fā)行人可以同時選擇多個評級機構(gòu)同時進行評級，直接變更的的情況還是不多的，尤其是在存在存續(xù)債券的情況下。業(yè)務(wù)發(fā)展需要和存續(xù)期管理的需要，這個理由還是有點牽強的，至于真實的原因，只有發(fā)行人和評級機構(gòu)知道，歡迎大家后臺留言討論。

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原標(biāo)題： 什么情況？兩家發(fā)行人變更跟蹤評級機構(gòu)！