作者：鐳射財經

來源：鐳射財經（ID：leishecaijing）

從2017年的141號文起，互金機構出海已有近10年。眼下，國內助貸市場流量紅利式微，存量博弈加劇下的增量獲取難度增加，互金出海自然變成各家平臺重點發力的方向。

先行者從容，后來者焦灼。在這場出海大戰中，像洋錢罐、信也科技、滴滴等出海布局早、本地化成熟的互金平臺，已經在海外市場拔得頭籌，跑通牌照、獲客、風控、貸后管理整個鏈條，成功復制了國內互金爆發的經驗。

不過，出海也并非絕對樂觀。

隨著海外市場在線借貸滲透率提升，消費者權利意識增強以及監管制度愈發完善，互金出海領域也與國內一樣，面臨利率收縮、監管趨嚴、競爭加劇的局面。但與國內市場相比，互金出海仍是復制國內增長經驗的階段，市場空間猶存。

經從行業內了解，多家機構的海外業務尚處培育發展階段，整體規模較小。拓展進度較快的平臺，海外業務占比能達20-30%，慢一些的平臺占比在20%以內。

目前，海外信貸市場雖然還不足以取代國內市場，但令人欣慰的是，增速很高且部分業務已經實現階段性盈利。

互金出海，仍具有豐富的想象空間。

互金出海哪里最熱門？

早期互金機構出海的首選地區是東南亞，最熱門的市場當屬印尼。然而到了2026年，多家機構的出海首選地選在了拉美地區的墨西哥，度小滿、中科金、信也科技、樂信、嘉銀科技、宜人智科、滴滴金融等均已布局或正在布局。

東南亞之后，為什么是墨西哥？業務內人士透露，核心原因是墨西哥監管較松，沒有利率限制。此外，還有以下積極因素推動：

（1）人口眾多，墨西哥是拉美人口第二大國，擁有超1.2億人口，年輕人口占比高；

（2）市場需求高，互聯網普及，智能手機滲透率上升，但傳統銀行滲透率低、小額普惠信貸供給少且弱，大量工薪族需預支工資；

（3）配套逐步完善，大國博弈背景下，墨西哥成為中國制造業轉移重心，經濟增長+中國人越來愈多；

互金機構出海墨西哥情況初步整理如下，僅供參考。

目前在墨西哥市場，出海互金多選擇SOFOM多用途金融牌照，比如滴滴、瓴岳科技、快牛智能、信飛科技、度小滿等。

從墨西哥向外延伸，互金機構出海選擇地主要集中在發展中國家，少數選擇在發達國家，如英國。各地區受滲透率影響，出海方案落地難度不一。

比如，東南亞地區的現金貸或者分期市場還在快速增長，但監管已趨于嚴格，市場接近“準紅海”；發達國家的信貸市場比較成熟，機會可能較少。

出海監管環境突變

需要注意的是，部分出海地區監管愈發嚴格，利率管控、合規門檻提升、監管處罰增多。海外各地監管機構也在規范營銷和催收亂象，要求加強數據保護、信息披露，要求平臺建立消費者保護機制。

比如，2025年印尼金融服務管理局（OJK）禁止“蝌蚪式還款” 模式，即前期利息，到期本金式。

2025年印尼還對97家P2P網貸平臺采取反壟斷處罰，處罰總金額約 3.05 億元人民幣。處罰原因是上述平臺通過行業協會 AFPI 組織價格聯盟，協同設定高于市場水平的利率。

2026年2月，菲律賓 SEC 永久關停本土頭部大型線上貸款平臺 Digido Finance Corp（旗下運營兩款菲律賓國民級現金貸 APP“UnaPay”、“UnaCash”）。該公司因無證持續運營被徹底清退，是 SEC 在放開線上貸款平臺OLP 注冊禁令前的標志性嚴監管動作。

2026年3月，菲律賓SEC正式發布《關于解除在線貸款平臺 (OLP) 禁令并規定審慎、披露及市場行為要求的備忘錄通函草案》(Draft Memorandum Circular)，向公眾征求意見。

按照新規要求，貸款公司運營1個在線貸款平臺需實繳2000萬比索，運營2-5個需3000萬比索，運營6-10個需5000萬比索（約600萬人民幣）。現有公司可享受3年過渡期補齊資本金。

新規還為融資、貸款公司引入三大類更嚴格的要求：（1）審慎監管（prudential）：強化資本金、風控能力、反洗錢（AML）合規要求，淘汰小平臺；（2）信息披露（disclosure）：強制用菲律賓語 + 英語雙語披露所有費用、利率、還款條款，徹底禁止隱藏費用；（3）市場行為規范（market conduct）：固化利率上限、禁止暴力催收、禁止違規獲取用戶隱私（通訊錄/相冊），違規者直接吊銷牌照+刑事處罰。

此外，東南亞的信貸市場利率處在下降周期，擠壓行業利潤。

1）印尼市場，2021-2025年最高日利率下降，消費貸款6個月以下、6個月以上的日利率上限為0.3%和0.2%（此前最高日利率0.8%）；

2）菲律賓市場，線上貸款平臺（OLP）的日利率上限從無監管到強監管、從高利率到低利率，從2022年的0.5%，到2025年的0.33%。

印尼、菲律賓等東南亞現金貸市場正站在轉折的十字路口。在監管政策收緊之際，互金出海扎堆的地區，也開始流露出洗牌的跡象。

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原標題： 互金助貸“出海”選哪里？如何選？